锐叔论市 行情换了一种演绎方法,一题材已率先爆发

受前一天指数大跌以及隔夜海外市场普跌影响,周二早盘A股三大指数集体低开。开盘之后,指数但很快稳住阵脚,沪指呈现小幅震荡上行态势,深成指和创业板指则在平盘线下以横盘震荡为主。午后,指数冲高回落。

临近收盘,指数再度震荡走弱。最终,上证指数、深成指、创业板指分别以跌0.17%、0.61%、0.84%报收。盘面上,个股跌多涨少,上涨个股数量占比仅3成,涨停股(剔除ST和未开板次新股)53家,显示市场情绪一般,赚钱效应较弱。

两市成交额10215亿,较前一交易日缩量21.02%。北上资金小幅净流入逾6亿。虽然昨天指数反击未果,但相比前一天的大跌,跌幅明显收窄,并收出小阳,还是有所企稳。

不过,无论上涨个股数量还是涨停个股数量相比前一天都少了许多,继续呈现指数和整体市场赚钱效应的背离状态。节后4个交易日来看,虽然指数跌了不少,其中创业板指的跌幅更是达到8.83%,但并不能反映市场真实状况,也不意味着出现春季行情的结束信号,个股总体上还是涨多跌少的,只是行情换了一种演绎方式。昨天早评中提到,“节后小票的大涨,更多是超跌后的技术性反弹,应该也不会延续太长时间”。

结果,昨天小盘股指数也出现了节后首次回调,风头已经有所减弱。而前期机构抱团的高位大票,昨天虽有所企稳,但反抽力度较弱。而且仍有闪崩个股出现,比如“油茅”金龙鱼,就因为年报业绩快报净利润为60亿元,低于此前70-75亿的机构一致性预期,大跌近10%。

可见,这些高估值的大白马,一旦在基本面上出现一些风吹草动,就很可能被杀估值。后市来看,这些前期机构抱团的高位大白马,能够稳住就不错了,已经难以成为行情的主要推动力。后市结构性机会应该更多在于性价比更高的中盘蓝筹股以及由于行业景气度良好,从而实现业绩快速发展,向“被抱团”的龙头快速追赶,在未来景气的持续下,有可能由于其小基数反而实现业绩更高速的增长的赛道,比如一些顺周期的品种。

板块和热点方面,昨天盘面上,行业方面,国防军工、银行、综合、非银金融等行业逆势上涨,农林牧渔、汽车、采掘、传媒等行业跌幅居前。板块概念方面,航空运输、大飞机、航母、医疗美容等板块涨幅超过3%,生物育种、锂矿、饲料、汽车整车等板块跌幅超过3%。

昨天低估值的银行、保险等大金融板块也有相对不错的表现。

逻辑上,基本面修复+让利压力缓和+低估值驱动银行板块股价上行,此外,保险受益资产、负债改善共振叠加低基数。在近期机构高位抱团股松动下,银行和保险业成了部分机构资金的“避风港”,走势上也相对比较稳健。这个方向后市的弹性不会很大,应该还是以缓涨为主,但不失为偏稳健的投资者的选择之一。

之前最强势的顺周期板块在昨天迎来大幅分化,但板块内仍较活跃,其中化工的涨停股数量达14只,位居各行业之首。昨天早评中,锐叔提到“在连续大涨之后,短线震荡随时可能出现,现在就不要急于追涨了”。目前全球原材料周期龙头远端逻辑受益于海内外经济增长共振、欧美补库存,近端逻辑受益于工业品价格上涨,具备较高的赔率和胜率。

而且在走势上,部分品种已经有迹象成了新的机构抱团方向。因此,后市继续看好,一旦出现回调,仍是逢低介入的机会。(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。

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